Bid-Ask-Spread und Slippage im Kryptowährungshandel

In der vorherigen Lektion haben wir die Marktkapitalisierung behandelt – ein entscheidender Indikator zur Bewertung von Kryptowährungen. Jetzt wenden wir uns zwei weiteren wichtigen Konzepten zu, die den Handelsprozess und die Transaktionskosten beeinflussen: dem Bid-Ask-Spread und der Slippage. In dieser Lektion gehen wir außerdem auf die Rolle von Market Makern und Market Takern ein.

Inhalt

• Was ist ein Bid-Ask-Spread?
  
  
• Was ist Slippage?
  
  
• Arten von Slippage
  
  

Was ist ein Bid-Ask-Spread?

Um den Bid-Ask-Spread zu verstehen, muss man die beiden Hauptakteure an den Finanzmärkten kennen:

• Market Maker stellen die Preise, zu denen sie bereit sind, Vermögenswerte zu kaufen oder zu verkaufen.
  
  
  
  • Ask-Preis = der niedrigste Preis, zu dem sie bereit sind zu verkaufen
    
    
  • Bid-Preis = der höchste Preis, zu dem sie bereit sind zu kaufen
    
    
• Market Taker akzeptieren diese Preise, um den Handel auszuführen. Sie kaufen zum Ask-Preis und verkaufen zum Bid-Preis.
  
  

Der Bid-Ask-Spread ist die Differenz zwischen dem höchsten Kaufpreis (Bid) und dem niedrigsten Verkaufspreis (Ask). Im Kryptohandel ergibt sich dieser Spread aus der Differenz zwischen den Limit Orders von Käufern und Verkäufern.

Formel zur Berechnung des Spreads in Prozent:

Bid-Ask-Spread % = (Ask – Bid) / Ask × 100 %

Diese Berechnung hilft dabei, Spreads verschiedener Assets miteinander zu vergleichen.

• Wenn du einen Coin sofort kaufen möchtest, musst du den niedrigsten verfügbaren Ask-Preis akzeptieren.
  
  
• Willst du sofort verkaufen, musst du den höchsten gebotenen Bid-Preis annehmen.
  
  

Faktoren, die den Bid-Ask-Spread beeinflussen:

• Liquidität ist der wichtigste Einflussfaktor.
  
  
  
  • Hohe Liquidität (z. B. bei Bitcoin oder Ethereum) = kleiner Spread = günstiger Handel
    
    
  • Niedrige Liquidität (bei weniger bekannten Coins) = großer Spread = höhere Handelskosten
    
    

Was ist Slippage?

Trader erwarten, dass ihre Orders zum gewünschten Preis ausgeführt werden – das klappt jedoch nicht immer. Slippage tritt auf, wenn der tatsächliche Ausführungspreis von dem ursprünglich erwarteten Preis abweicht.

Slippage kommt in allen Finanzmärkten vor, ist aber im Kryptohandel besonders häufig – vor allem auf dezentralen Börsen (DEXs) – wegen hoher Volatilität und geringerer Liquidität.

Ursachen für Slippage:

• Marktvolatilität – Starke Preisschwankungen können dazu führen, dass sich der Kurs zwischen Orderplatzierung und Ausführung verändert.
  
  
• Niedrige Liquidität – Bei Altcoins oder anderen weniger gehandelten Assets fehlen oft passende Gegenangebote bei großen Orders.
  
  

Tipp: Große Orders sollten in kleinere Teile aufgeteilt werden, um Slippage zu verringern.

Arten von Slippage

Slippage kann positiv oder negativ sein – je nachdem, ob der Ausführungspreis besser oder schlechter als erwartet ist.

• Positive Slippage:
  
  
  
  • Kauforder wird günstiger als erwartet ausgeführt
    
    
  • Verkaufsorder erzielt mehr als den erwarteten Preis
    
    
• Negative Slippage:
  
  
  
  • Kauforder wird teurer ausgeführt
    
    
  • Verkaufsorder bringt weniger Erlös
    
    

Zu viel Slippage erhöht die Handelskosten. Um dies zu vermeiden, empfehlen sich Limit Orders statt Market Orders – so wird garantiert, dass der Handel nur zu einem bestimmten Preis (oder besser) ausgeführt wird. Mehr zu Limit Orders behandeln wir in kommenden Lektionen.

Fazit

Bid-Ask-Spread und Slippage sind zentrale Konzepte zur Bewertung von Handelsausführungen und Marktliquidität:

• Kleiner Spread = hoher Liquiditätsgrad, geringere Handelskosten
  
  
• Großer Spread = weniger Liquidität, höhere Kosten
  
  

Slippage kann den tatsächlichen Transaktionspreis beeinflussen – wer sie versteht und vermeidet, handelt effizienter.