Spread bid-Ask e slippage nel trading di criptovalute

Nella lezione precedente abbiamo parlato della capitalizzazione di mercato, una metrica fondamentale per comprendere il mercato delle criptovalute. Ora ci concentriamo su due concetti altrettanto importanti che influenzano l’esecuzione degli ordini: bid-ask spread e slippage. In questa lezione analizzeremo anche i ruoli di market maker e market taker, fondamentali nella formazione di questi meccanismi di mercato.

Contenuto

• Che cos'è lo spread bid-ask?
• Cos'è lo slippage?
• Tipi di slippage

Che cos'è lo spread bid-ask?

Per comprendere il concetto di bid-ask spread, è essenziale conoscere i due principali attori nei mercati finanziari:

• Market makers (creatori di mercato) stabiliscono i prezzi a cui sono disposti a comprare o vendere un asset. Fissano due valori:
  
  
  
  • Ask price – il prezzo minimo al quale sono disposti a vendere.
    
    
  • Bid price – il prezzo massimo al quale sono disposti a comprare.
    
    
• Market takers (prenditori di mercato) accettano questi prezzi per eseguire un ordine. Acquistano al prezzo ask e vendono al prezzo bid.

Il bid-ask spread rappresenta la differenza tra il prezzo più alto offerto da un compratore (bid) e il prezzo più basso richiesto da un venditore (ask). Nei mercati crypto, questo spread è determinato dalla differenza tra gli ordini limite piazzati dagli utenti.

Formula per calcolare il Bid-Ask Spread in percentuale:

Percentuale spread bid-ask = (Prezzo ask − Prezzo bid) / Prezzo ask​ × 100%

Questa formula consente di valutare lo spread come percentuale, facilitando il confronto tra asset diversi.

Se vuoi acquistare un asset immediatamente, dovrai accettare il prezzo ask più basso disponibile. Se invece desideri vendere subito, dovrai accettare il prezzo bid più alto presente nel mercato.

Fattori che influenzano il bid-ask spread

Lo spread è influenzato da diversi fattori, ma la liquidità gioca un ruolo chiave.

• Alta liquidità – Asset con volumi elevati (es. Bitcoin, Ethereum) hanno spread più ristretti, il che li rende più facili da scambiare.
• Bassa liquidità – Criptovalute con volumi ridotti mostrano spread più ampi, rendendo le transazioni meno vantaggiose.
  
  

Slippage: cos’è e perché si verifica

I trader si aspettano che i propri ordini vengano eseguiti al prezzo impostato, ma non sempre è così. Lo slippage si verifica quando il prezzo finale di esecuzione è diverso da quello previsto a causa delle variazioni di prezzo tra il momento dell’ordine e quello dell’esecuzione.

Lo slippage è presente in tutti i mercati, ma è particolarmente frequente nel trading crypto, soprattutto sulle DEX (exchange decentralizzati), per via dell’alta volatilità e della bassa liquidità.

Cause principali dello slippage

• Volatilità di mercato – I prezzi cambiano rapidamente, alterando i prezzi di esecuzione.
  
  
• Bassa liquidità – Alcuni altcoin hanno volumi molto bassi, rendendo difficile eseguire grandi ordini al prezzo desiderato.

Un modo per ridurre lo slippage è suddividere un grande ordine in ordini più piccoli.

Slippage positivo vs Slippage negativo

Lo slippage può essere positivo o negativo, a seconda che il prezzo di esecuzione sia maggiore o peggiore del previsto.

• Slippage positivo – Si verifica quando un ordine di acquisto viene eseguito a un prezzo più basso di quello previsto, oppure un ordine di vendita a un prezzo più alto. È vantaggioso per il trader.
  
  
• Slippage negativo – Si verifica quando un ordine viene eseguito a un prezzo peggiore rispetto a quello desiderato (acquisto a prezzo più alto o vendita a prezzo più basso). È sfavorevole e può aumentare i costi di trading.

Per limitare l’effetto dello slippage, i trader possono utilizzare ordini limite invece degli ordini di mercato. Con un ordine limite, l’operazione viene eseguita solo se il prezzo rimane entro i parametri predefiniti. Approfondiremo gli ordini limite nelle prossime lezioni.

Conclusione

Bid-ask spread e slippage sono concetti fondamentali per comprendere il funzionamento dei mercati crypto.

• Uno spread ridotto indica un mercato liquido e conveniente per i trader.
  
  
• Uno spread ampio o uno slippage eccessivo può aumentare i costi e peggiorare l’efficienza delle transazioni.
  
  

Capire come funzionano questi meccanismi aiuta a eseguire operazioni in modo più consapevole ed efficiente, soprattutto nei mercati più volatili.

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