Stablecoin: cosa sono e come funzionano?

Le criptovalute sono note per la loro volatilità, con asset principali come Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH) che spesso registrano forti oscillazioni di prezzo anche nell’arco di poche ore. Al contrario, gli asset finanziari tradizionali, come le azioni, tendono a mostrare variazioni di prezzo più contenute e distribuite su periodi più lunghi. A causa di questa volatilità, sono state introdotte le stablecoin, una categoria di criptovalute pensata per essere più stabile.
In questa lezione, esamineremo cosa sono le stablecoin, come funzionano e quali sono le più utilizzate.

Contenuto

• Cos'è una stablecoin?
• Il ruolo delle stablecoin nel mercato delle criptovalute
• Tipi di stablecoin
• Stablecoin popolari

Cos'è una stablecoin?

Una stablecoin è un tipo di criptovaluta progettata per mantenere un valore fisso, solitamente ancorato a una valuta fiat. Le stablecoin più comuni sono ancorate al dollaro statunitense, vista la sua importanza nel sistema finanziario globale. Tuttavia, alcune stablecoin sono ancorate ad altre valute, come l’euro.

A differenza del denaro tradizionale emesso da banche centrali, le stablecoin sono create da aziende private. La prima stablecoin, Tether (USDT), è stata lanciata nel 2014 – cinque anni dopo l’introduzione di Bitcoin.

Prima delle stablecoin, i trader crypto dovevano tenere i propri fondi in asset molto volatili o convertirli in valuta fiat, un processo lento e costoso. Le stablecoin hanno risolto questo problema offrendo un modo per mantenere i fondi in forma stabile, senza doverli convertire nel denaro tradizionale.

Oggi i trader possono usare le stablecoin per mettere al sicuro i profitti, spostare fondi rapidamente tra exchange, o attendere condizioni di mercato più favorevoli prima di reinvestire.

Oltre al trading, le stablecoin sono utilizzate anche per rimesse, finanza decentralizzata (DeFi) e pagamenti transfrontalieri, grazie alla loro rapidità e ai costi di transazione inferiori rispetto al sistema bancario tradizionale.

Il ruolo delle stablecoin nel mercato delle criptovalute

Le stablecoin offrono protezione contro le oscillazioni di prezzo delle criptovalute tradizionali. Invece di convertire gli asset in fiat tramite una banca, i trader possono trasferire rapidamente fondi tra criptovalute e stablecoin sugli exchange.
Le stablecoin sono particolarmente utili in diverse condizioni di mercato:

• Mercati rialzisti: quando i prezzi salgono, i trader possono usare le stablecoin per operazioni rapide o per bloccare i profitti.
• Mercati ribassisti: quando i prezzi calano, le stablecoin permettono di evitare perdite uscendo temporaneamente dagli asset volatili.

 In generale, le stablecoin aiutano a ridurre i rischi e forniscono liquidità, rendendole essenziali per l’economia crypto. Inoltre, fungono da ponte tra finanza tradizionale e sistemi basati su blockchain, facilitando l’adozione degli asset digitali.

Tipi di stablecoin

Le stablecoin sono classificate in base a come mantengono il loro valore. Le tre tipologie principali sono:

1. Stablecoin collateralizzate da fiat

Queste stablecoin sono garantite da riserve in valuta fiat. Le società che le emettono detengono un importo equivalente di denaro fiat in conti bancari per garantire un rapporto di 1:1. Audit di terze parti verificano queste riserve per mantenere la fiducia.

Ad esempio, se un’azienda emette 1 milione di stablecoin ancorate al dollaro, deve detenere 1 milione di dollari in un conto sicuro.

2. Stablecoin cripto-collateralizzate

Invece delle riserve fiat, queste stablecoin utilizzano criptovalute come garanzia. Poiché le crypto sono volatili, queste stablecoin sono spesso sovra-collateralizzate, cioè mantengono più asset rispetto alla quantità di stablecoin in circolazione per assorbire eventuali fluttuazioni di prezzo.

Per evitare instabilità, gli emittenti possono iniettare fondi aggiuntivi quando le oscillazioni minacciano l’ancoraggio della stablecoin. Molte di queste stablecoin operano su piattaforme DeFi, utilizzando smart contract per gestire le riserve e garantire trasparenza.

3. Stablecoin algoritmiche

A differenza delle due categorie precedenti, le stablecoin algoritmiche si basano su meccanismi software per regolare l’offerta in circolazione, anziché su riserve. Un algoritmo aumenta o riduce automaticamente la quantità di monete per mantenere stabile il prezzo.

Sebbene innovative, le stablecoin algoritmiche sono più rischiose. Nel 2022, il crollo di TerraUSD (UST), una stablecoin algoritmica importante, ha causato ingenti perdite finanziarie quando ha perso il suo ancoraggio al dollaro.

Stablecoin popolari

Ecco alcune delle stablecoin più conosciute sul mercato::

• Tether (USDT): Lanciata nel 2014, USDT è stata la prima stablecoin e resta la più utilizzata. Permette ai trader di evitare la volatilità delle crypto mantenendo i fondi all’interno dell’ecosistema digitale.
• USD Coin (USDC): Emessa dal consorzio Centre nel 2018, USDC è completamente garantita da riserve fiat e sottoposta a revisioni periodiche. È ampiamente usata per trading e pagamenti.
• Dai (DAI): Una stablecoin decentralizzata governata da MakerDAO, utilizza collaterale basato su Ethereum per mantenere il suo valore. Gli utenti possono generare nuovi DAI depositando asset in smart contract.
• TrueUSD (TUSD): Una stablecoin garantita da fiat che offre audit sia in tempo reale che on-chain, consentendo a chiunque di verificare che le riserve corrispondano all’offerta totale.

Le stablecoin continuano a svolgere un ruolo fondamentale nell’economia digitale, offrendo stabilità, liquidità ed efficienza a trader e investitori.